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禁烟令下涉烟类股重挫两家电子烟概念股引关

2019-03-05 18:40:24

禁烟令下涉烟类股重挫 两家电子烟概念股引关注

近日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发 《关于领导干部带头在公共场所禁烟有关事项的通知》。这是继“限酒令”、“禁酒令”后又一规范行为的重要通知。受该消息影响,昨日 (12月30日)A股涉烟类股票上海绿新(002565,收盘价20.57元)下跌超过5%。

《每日经济》注意到,“禁酒令”曾重创白酒类股票,对此有分析人士指出,此次的“禁烟令”或将对烟草行业产生较大影响,从而影响A股涉烟企业。即使是电子烟,虽然长期值得看好,但短期难免被利空拖累。

涉烟股遭重创

据 《关于领导干部带头在公共场所禁烟有关事项的通知》(以下简称《通知》)的要求,各级领导干部不得在学校、医院、体育场馆、公共文化场馆、公共交通工具等禁止吸烟的公共场所吸烟,在其他有禁止吸烟标识的公共场所要带头不吸烟。同时,《通知》明确各级党政机关公务活动中严禁吸烟。公务活动承办单位不得提供烟草制品,公务活动参加人员不得吸烟、敬烟、劝烟。要严格监督管理,严禁使用或变相使用公款支付烟草消费开支。

《每日经济》注意到,虽然各个地方发布的 “控烟令”并不少,但由于执行难度大,效果并不好。此次中央以《通知》的形式对领导干部“禁烟”,其效力将十分显著。

“禁烟令”的发布对A股市场的涉烟类股票产生了一定冲击。根据相关法规,烟草企业是不能够上市的,不过在A股中,有不少企业从事与香烟相关的产业。比如部分包装印刷企业生产卷烟纸、烟标,部分激光类上市公司生产激光防伪标识等。

昨日东风股份(601515,收盘价25.92元)大跌3.75%,2013年中报显示,公司烟标业务收入占总收入的88.9%;上海绿新更是大跌5.47%,该公司是云烟、红双喜、中华、芙蓉王、利群、黄鹤楼等众多烟草品牌的镀铝纸提供商,此外公司还生产烟用丙纤丝束;在机器人概念大涨的情况下,华工科技昨日下跌0.43%,2013年中报显示,公司为烟草商提供的激光全息防伪系列产品占比接近10%。

“禁烟令”的出台不由得让市场联想到“禁酒令”以及“禁酒令”后的白酒股走势。

2012年1月1日,央视实施“限酒令”,对白酒企业的广告数量和内容予以限制;与此同时,中央发布通知称 “16项公务接待费必须使用公务卡而非现金”。随后国务院、中央军委也相继出台了“禁酒令”

禁烟令下涉烟类股重挫两家电子烟概念股引关

一连串的“禁酒令”让火红十几年的白酒行业景气度转头向下。2012年以来,白酒板块集体回落,贵州茅台股价从259.66元的神坛跌落,目前腰斩至不到125元;洋河股份2013年下跌约60%;二线白酒股酒鬼酒、山西汾酒无一不随行业大势而下挫。

如今,“禁烟令”的出炉,是否意味着烟草产业链拐点的来临?

电子烟能否逆袭?

实际上,相比白酒股的高增长,烟草行业很难有爆发式的增长。

据上海绿新2012年年报,当年中国卷烟产销量4950万箱,同比增长速度仅为2.4%左右。而据东风股份2013年半年报显示,受出口乏力、投资放缓和劳动力成本上升的影响,中国经济处于结构调整过程中,2013年上半年,公司下游烟草行业整体销售量增速有所放缓;2013年1~6月,全国卷烟行业生产内销卷烟2588.7万箱,同比减少0.4%,实现卷烟销量2666万箱,同比增长1.3%。

光大证券造纸轻工行业研究员姜浩认为,国家反腐对高档烟的增速影响是明显的。兴业证券包装印刷行业分析师雒雅梅则认为,影响烟纸企业业绩的原因,来自国内经济、消费需求减缓及政府三公消费控制力度加大等多个方面。

传统香烟行业在中央“禁烟令”的背景下,受到冲击不可避免。但作为传统香烟的替代品,电子烟市场的长期机会更加显著。据富国银行的统计,过去两年欧美电子烟销量实现翻番增长,2012年全球电子烟销售大约2亿支,销售收入接近10亿美元。

东方证券分析师郑恺认为,作为电子烟的发明国和生产大国,同时也是卷烟的第一消费国,我国电子烟的需求相对滞后。2012年国内卷烟销售量约25000亿支,假如按照1%的替代比例,每支电子烟售价20元,吸口数相当于1包烟假设,对应的市场应当有250亿元。

目前A股市场的电子烟概念股主要有两家——上海绿新和东风股份,且这两家同时服务于传统香烟企业。2013年9月6日,上海绿新与东风股份、龙功运先生共同签署《合作框架合同》,拟共同投资设立上海乐新电子科技有限公司。这其中,上海绿新持股50.1%,东风股份持股40%。该公司主要从事电子烟器具,便携式功能性雾化器,一次性微型雾化器的研发生产等。

对于电子烟的前景,一位私募基金经理杨先生告诉 《每日经济》,电子烟概念在前期炒作凶猛,长期来看,电子烟的市场是很广阔的。“但短期来看,电子烟也是叼在嘴上抽的, 禁烟令下达后,电子烟也不可能很快出现销量猛增。”

该私募认为,上海绿新与东风股份在传统香烟业务上占比很高,若“禁烟令”对烟草行业形成较大冲击,电子烟短期内很难填补公司在传统烟方面的利润损失。

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