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纸电池项目商用为时尚早长荣股份或受累白酒

2019-02-03 00:49:25

“纸电池”项目商用为时尚早 长荣股份或受累白酒行业景气下滑

刚刚宣布纸电池项目通过验收没几天,印刷设备公司长荣股份(300195)()又发布公告下调了2012年的盈利预测。公司在1月28日发布2012年度业绩预告修正公告,将2012年度归属母公司净利润由同比增长5%~20%修正为同比增长-10%~10%。

受此消息影响,公司股价连续下跌。截至2月1日,长荣股份股价报收25.05元,本周逆市下跌了11.08%。

值得注意的是,长荣股份自去年开始将白酒领域作为重要的拓展方向之一,那么近期白酒行业景气度的下滑是否会对公司带来影响?

纸电池项目带来利润为时尚早

近日,公司发布公告称,完成了一条纸电池制造自动生产线等研制工作,其测试指标均达到了合同指标;同时引进了纸电池油墨的制造技术,保证了纸电池产业化中的辅料自供能力。

纸电池是一种新型的概念电池,目前仍处于实验室试验阶段,尚未完全走入终端市场。中投顾问高级研究员贺在华在接受第一财经《财商》采访时表示,与一般储能电池相比,纸电池具有轻便、储能高、使用寿命长等诸多优势,但生产成本相对较高,商业化运作的时机尚未来临。

民生证券在发布的研究报告中称,纸电池在化妆品和医疗领域已成功应用,最大市场在有源射频领域。纸电池分为一次电池技术和二次电池技术,前者目前已经成熟,国际上有以色列PowerPaper公司和芬兰Enfucell公司,前者技术最成熟,已经推出了集成有纸电池的化妆品贴膜、医药贴膜产品,后者还处于产品的试验阶段。

该券商认为,长荣股份是引进纸电池技术的首家国内企业,目前纸电池市场规模一般,应用拓展是下一步重点。

资料显示,长荣股份在2011年成立子公司天津绿动能源科技,致力于纸电池技术发展,其专利即源于以色列PowerPaper公司。

事实上,尽管纸电池的商用化还不明晰,但是有越来越多的公司开始在这方面做投入。近日,台湾地区的辉能科技就表示公司的纸电池已完成量产,年中将上市。

和国外一样,国内纸电池也处于实验研发阶段,尚未实现大规模生产。但国外纸电池技术相对国内而言要略胜一筹,尤其是国外知名科研院校在纸电池技术方面取得了多项进展。国内重点的科研机构也纷纷涉足纸电池技术的研发过程,专利申请、技术革新等方面均有不小进步。贺在华说。

而对于长荣股份的纸电池项目何时能产生效益,市场观点不一。其中,瑞银证券认为,由于纸电池尚未批量生产,没有成本数据,判断要形成销售并盈利还有较长时间,所以未在2013年盈利预测中考虑纸电池部分。

目前生产这种纸电池所需要的碳纳米管的生产成本很高,不适合大批量生产,因此纸电池实用性也是有限,投资者要注意相关风险。金融界首席分析师赵欢表示。

白酒行业景气下滑制约营收增长

在长荣股份宣布纸电池项目通过验收的当天,公司股价迎来大涨,随后数日公司发布了盈利预测下调的公告,股价一度出现跌停。

公司方面表示,业绩修正的原因在于年末部分客户受工程进度影响,造成部分合同延到2013年一季度交货,致使2012年销售收入未达到预期指标,影响业绩指标未达预期。

数据显示,公司主营业务是印后加工设备的设计与制造,产品包括模烫机、模切机和糊盒机,市场占有率约10%。从产品的下游分布来看,2011年公司在烟草包装行业的销售收入占比约为40%,其他社会包装行业(酒、电子包装、药品、化妆品等领域)收入占比约为60%。

由于公司在烟草包装市场的占有率较高趋于饱和,所以去年以来公司将白酒领域作为重要拓展方向。

去年6月份,长荣股份发布公告称,使用部分超募资金投资设立成都子公司,项目总投资为2000万元,而投资的目的是为拓展市场容量

纸电池项目商用为时尚早长荣股份或受累白酒

,提高在西南地区酒类等高档包装客户的市场占有率。

公司在当时的公告中称,在成都地区设立控股子公司建设印刷技术6S中心,有利于公司产品进一步扩大酒类包装市场的份额,增加公司的营业收入,为公司带来更大的经济效益。

公告发布之时恰逢白酒行业气势如虹之际,而如今却传出白酒行业景气度下滑的负面消息,长荣股份又会在多大程度上受到影响?

招商证券(600999)分析师刘荣在发布的报告中称,由于国内下游其他社会包装(非烟包)部分客户工程进度受影响,导致这部分合同延后到2013年一季度交货,其中酒类客户占一定份额,因为公司从去年开始积极拓展酒类包装客户,但目前三公和军队消费受限,高端白酒增速预期下降,部分客户可能出现观望导致延后发货,从而使2012年业绩受到影响。

白酒行业黄金发展周期已过,产能过剩、结构失衡、企业盈利能力低下等问题逐渐显现出来,兼并重组将成为白酒行业最为常见的现象。长荣股份作为白酒产业链上相关的一环,白酒行业景气度下滑可能会制约长荣股份营收增长。贺在华说。

(江秋侠)

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