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增持回购频现挖价值还是拉股价

2018-08-17 17:23:18

增持回购频现 挖价值还是拉股价

年报及季报窗口期过后,大股东、董监高增持及上市公司回购股份频频出现。统计数据显示,5月以来90多家公司公告股份增持相关情况,同时70多家公司公告股份回购事项,其中不乏有大手笔增持或回购。

对于密集出现的增持以及股份回购情况,市场人士提醒,要仔细区分是出于价值低估还是为了维稳股价。对于大手笔持续增持或大额回购并注销股份的公司可以重点关注。

增持频频出现

财汇大数据终端显示,截至5月9日,5月以来,南山控股、盛洋科技、远大科技、国轩高科、大北农等90多家公司公告了大股东、董监高等增持股份的情况,包括近期落地的增持动作、此前增持计划完成情况以及新的增持计划等。

以中洲控股为例,公司公告称,5月7日,控股股东中洲置地以大宗交易方式增持公司股份650万股,增持金额为10972万元。增持原因系为支持公司2016年员工持股计划的顺利实施,并基于对公司未来发展前景的信心及对公司价值的认可。中洲置地未来不排除继续增持的可能。上市公司之间也出现增持。例如,大北农5月4日、5月7日通过大宗交易从一致行动人智农投资手中分别接过荃银高科股票194.06万股、39.74万股,合计占总股本的0.54%。加上此前的建仓,持股比例提升至9.9%。由于智农投资仍持有4.27%股权,大北农及其一致行动人智农投资合并持有荃银高科6096.46万股股份,占总股本的14.17%。

部分公司的增持计划近期完成。例如,东方明珠控股股东文广集团于5月4日利用自有资金,增持公司股份122.47万股。自2017年5月8日至2018年5月4日,文广集团累计增持509.14万股,累计投入资金10000.44万元,增持计划执行完毕。

同时,新的增持计划继续“露头”,有的公司增持计划完成后“再出发”。例如,鹏起科技日前公告,实际控制人的一致行动人鹏起科技控股集团拟于自年5月3日起未来6个月内增持公司股份,拟增持金额为9亿-10亿元。5月7日,易联众控股股东、实际控制人、董事长张曦完成此前的增持计划,随即计划自5月8日起6个月内以不高于20元/股的价格,累计增持不超过221.56万股。

两家*ST公司的股东增持动作引发关注。其中,*ST新能控股股东华能能交3月15日-5月4日期间增持公司股份达650.70万股,增持金额达2725.68万元。*ST厦华控股股东赣州鑫域及其一致行动人北京德昌行、公司实际控制人王春芳和王玲玲,计划在5月3日至11月2日期间增持不超过1.4亿元。

回购密集落地

近期上市公司股份回购动作颇多。统计数据显示,截至5月9日,5月以来,超过70家公司公告了股份回购相关事项,包括常规性的股份回购计划进展情况,以及限制性股票回购注销等。同时,多家公司新近公告了股份回购预案。

以华邦健康为例,公司于5月8日以集中竞价交易方式回购股份202.46万股,支付金额为1231.02万元(含交易费用)。天泽信息于5月4日以集中竞价交易方式实施了股份回购,回购股份数量为28.2万股,支付金额为499.79万元(含交易费用)。

而远兴能源、金新农、英威腾、宝鹰股份、均胜电子等公司发布了股份回购相关预案。以金新农为例,公司5月5日公告,拟以自有资金不低于10000万元且不高于15000万元,以集中竞价交易方式回购公司股份并注销。回购价格不超过11元/股(含11元/股),预计可回购股份不超过1363.63万股,占公司总股本不超过3.58%。金新农认为,近期公司股价处于低位,已不能正确反映公司价值,不能合理体现公司的实际经营状况,与公司的实际价值出现较大背离。通过制定股份回购计划,推进公司股票市场价格与内在价值相匹配。根据远兴能源回购预案,拟回购资金总额不低于5亿元,不超过10亿元,回购股份的价格不超过3.60元/股,回购的股份将予以注销。

此外,对股权激励等限制性股票的回购也不少。以华讯方舟为例,公司公告称,因相关业绩考核指标未达到公司2017年限制性股票激励计划(草案)中规定的第一期解锁条件以及首次授予的激励对象离职已不符合激励条件,公司决定回购注销限制性股票合计377.24万股。

背后意图需思量

大股东、董监高密集增持,上市公司频频抛出回购计划,有的公司甚至采取增持、回购“双响炮”,这让投资者蠢蠢欲动。例如,文化长城拟以不低于6000万元,不超过1亿元进行股份回购,回购价格不超过12元/股。此外,公司副总经理鲁志宏计划增持不低于2000万元。对此,光大证券分析师刘凯认为,股份回购和高管增持彰显信心,维持对公司“买入”评级。

不过,有券商分析人士认为,背后的意图需要分辨清楚。大股东、董监高增持股份,需要看增持的意图、增持的主体、增持的资金来源、增持的数额以及增持股份的锁定期等。“不如,两家*ST公司的增持计划可能意图就不一样,其近期股价走势也明显分化。”一般而言,控股股东、实际控制人等的增持,更加利好股价,也更加可靠;控股股东外的大股东增持,对股价有支撑作用;部分公司可能出现股权争夺的风险。要警惕一些增持数额区间跨度过大、增持时间限制松散、增持资金来源复杂等的增持方案,警惕此类增持流于空话,增持力度不达预期的风险

增持回购频现挖价值还是拉股价

对于股份回购而言,该分析人士认为,这是上市公司使用真金白银体现公司价值的重要途径之一。特别是在合理价位回购股份并予以注销的公司(部分股权激励等限制性股票回购除外),可以短期调整公司股份数量、提升每股收益,长期可以提升并购融资能力等作用较为明显,值得投资者关注。

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